• 4 min read
Ratio PER: La cara cara de las acciones baratas
Por qué las acciones con un PER alto pueden ser la mejor inversión a largo plazo
Explicación
El Ratio precio-beneficio (PER) indica si una acción está cara en relación con la velocidad a la que realmente está creciendo la empresa.
En general, un PER bajo sugiere que pagas menos por cada dólar de beneficios. Sin embargo, las compañías con alto crecimiento suelen justificar múltiplos más elevados.
Cómo interpretar el PER
Los rangos típicos del PER suelen ubicarse en tres categorías:
- PER inferior a 15: posible oportunidad de valor o negocio maduro/de bajo crecimiento
- PER entre 15 y 25: rango razonable para la mayoría de las empresas consolidadas
- PER superior a 25: precio “prémium” que requiere un fuerte crecimiento para justificarse
Estos rangos son solo una guía general; cada sector maneja sus propios estándares.
Fórmula
El PER se calcula dividiendo el precio de la acción entre el beneficio por acción (BPA).
Ejemplo
Veamos dos compañías con el mismo precio de acción, pero con múltiplos PER distintos.
| Compañía | Precio acción | BPA actual | PER | Proyección BPA a 5 años |
|---|---|---|---|---|
| Compañía A (alto crecimiento) | 100 USD | 4 USD | 25 | \4 USD × 1,25^5 = 12,21 USD |
| Compañía B (negocio maduro) | 100 USD | 8 USD | 12,5 | \8 USD × 1,05^5 = 10,21 USD |
¿Te ha sorprendido? Después de 5 años, el BPA de la Compañía A (12,21 USD) supera al de la Compañía B (10,21 USD). Pagaste el doble de PER, pero has obtenido un 20 % más de beneficios por acción.
En este ejemplo, la Compañía A (PER 25) justifica su precio prémium con un mayor crecimiento de los beneficios, mientras que la Compañía B (PER 12,5) ofrece un crecimiento estable pero más lento.
Pon en práctica lo que has aprendido sobre el PER
Busca cualquier acción en nuestra página de acciones para ver al instante su PER, sus tasas de crecimiento y si estás aprovechando una buena oportunidad.
Por qué el PER es mejor indicador que solo el crecimiento de beneficios
Las tasas de crecimiento de beneficios muestran la velocidad de expansión de la empresa, pero no consideran el precio que pagas por ese crecimiento.
- La valoración determina tu rentabilidad real.
- Una empresa que crece al 20 % con PER 40 puede dar peores retornos que otra que crece al 10 % con PER 10.
- Incluso en empresas de alto crecimiento, puedes terminar pagando demasiado.
Esto explica por qué, a veces, las acciones con PER alto pueden ofrecer más valor que aquellas con PER bajo.
Cuándo funciona mejor el PER
El PER resulta más útil en:
- Empresas consistentemente rentables, con beneficios estables
- Comparaciones dentro del mismo sector o industria
- Negocios maduros, con operaciones predecibles y consolidadas
Limitaciones importantes
Recuerda que el PER no es un indicador absoluto ni único. Ten en cuenta sus limitaciones:
- En empresas cíclicas, los beneficios pueden distorsionar el PER en picos o caídas de ciclo.
- Los PER muy altos (50x o más) suelen reflejar precios especulativos.
- No es aplicable en compañías con beneficios negativos o muy volátiles.
En resumen
El PER responde a una pregunta clave: "¿Estoy pagando un precio justo por los beneficios de esta empresa?"
Antes de invertir en cualquier acción, calcula siempre su PER. Puede que descubras que una acción con PER alto (25x) ofrece más valor a largo plazo que otra con PER bajo (12,5x), siempre que ese crecimiento se materialice.
Esa es la diferencia entre mirar solo el precio y comprender el valor.