• 3 min read
PEG-Ratio: De beste vriend van de groeibelegger
Ontdek waarom dat 'dure aandeel' je beste koopkans kan zijn.
Uitleg
De Koers/Winst-tot-Groei Verhouding (PEG) vertelt je of een aandeel duur is ten opzichte van hoe snel het daadwerkelijk groeit.
Over het algemeen suggereert een lagere PEG een koopkans - je betaalt minder voor elke eenheid groei die je krijgt.
Hoe je PEG-cijfers leest
PEG-cijfers vallen in drie categorieën, waarbij onderzoek aantoont:
- PEG onder de 1.0: Mogelijk ondergewaardeerde groei (koopkans)
- PEG 1.0-2.0: Eerlijke waardering
- PEG boven de 2.0: Mogelijk te duur geprijsde groei
Formule
Een PEG-ratio wordt berekend door de K/W-verhouding van een aandeel te delen door het winstgroeipercentage.
Voorbeeld
Dit voorbeeld toont twee bedrijven: één met hoge winstgroei en dus een lage PEG-ratio, en één met langzame groei en een hoge PEG-ratio.
| Bedrijf | K/W-verhouding | Winstgroei | PEG |
|---|---|---|---|
| Bedrijf A (Langzame groei) | 15 | 5% | 15 ÷ 5 = 3.0 |
| Bedrijf B (Snelle groei) | 30 | 20% | 30 ÷ 20 = 1.5 |
Verrast? Bedrijf B's PEG van 1.5 is veel beter dan Bedrijf A's PEG van 3.0. Je betaalt de helft voor elk procentpunt groei bij Bedrijf B.
In ons voorbeeld valt Bedrijf B (PEG 1.5) in de categorie eerlijke waardering, terwijl Bedrijf A (PEG 3.0) te duur lijkt voor zijn groeipercentage.
Je volgende koopkans kan één zoekopdracht verwijderd zijn
Zoek naar lage PEG-kansen op onze Aandelenpagina. Zoek elk aandeel op en vind verborgen groeiwaarde.
Waarom PEG beter is dan alleen de K/W-verhouding
PEG is de betere indicator, omdat de K/W-verhouding wel de huidige prijs ten opzichte van de winst toont, maar negeert hoe snel die winst groeit.
- Groei stapelt zich op
- Een bedrijf met 20% jaarlijkse winstgroei verdubbelt zijn winsten in 3,6 jaar
- Een bedrijf met 5% groei heeft daar 14 jaar voor nodig
Dit is waarom een aandeel met een hoge K/W-verhouding goedkoper kan zijn dan een aandeel met een lage K/W-verhouding - als je groeipercentages meeneemt.
Wanneer werkt PEG het best?
PEG is het meest effectief voor:
- Groeiaandelen met structurele winstgroei
- Het vergelijken van bedrijven binnen dezelfde industrie of sector
- Aandelen met bewezen groei over 3-5 jaar
Let op!
Onthoud altijd dat de PEG-ratio geen wondermiddel is. Beperkingen om te overwegen:
- Cyclische bedrijven kunnen misleidende groeipercentages tonen
- Zeer hoge groeipercentages (50%+) zijn zelden houdbaar
- Gebruik historische groei, geen prognoses van analisten
De conclusie
De PEG-ratio beantwoordt een cruciale vraag: "Betaal ik een eerlijke prijs voor de groei van dit bedrijf?"
Bereken altijd de PEG-ratio voordat je een groeiaandeel koopt. Je ontdekt misschien dat het 'dure aandeel' met een hoge K/W-verhouding eigenlijk goedkoper is per eenheid groei dan het "koopje" met een lage K/W-verhouding.
Dit maakt het verschil tussen naar de prijs kijken en waarde begrijpen.