Q: Qu'est-ce que le WACC ?

Le WACC (coût moyen pondéré du capital) est le pourcentage minimum que les investissements d'une entreprise doivent rapporter pour couvrir leur coût de financement. Il combine le coût des capitaux propres et le coût de la dette après impôt, pondérés par leur part dans la structure du capital. Si les rendements d'une entreprise tombent sous son WACC, elle perd plus qu'elle ne gagne.

Question 1

Qu'est-ce que le WACC ?

Accepted Answer

Le WACC (coût moyen pondéré du capital) combine le coût des capitaux propres et le coût de la dette après impôt, pondérés par leur part dans la structure du capital de l'entreprise. Il représente le rendement minimum que l'entreprise doit générer pour satisfaire ses investisseurs.

Un WACC plus faible signifie un financement moins coûteux. Un WACC plus élevé signifie que l'entreprise doit générer davantage pour justifier son coût du capital. La plupart des entreprises établies ont un WACC compris entre 6 % et 12 %.

Question 2

Comment calculer le WACC ?

Accepted Answer

Le WACC se calcule en trois étapes. Premièrement, déterminez la valeur de marché des capitaux propres (E) et de la dette (D), qui composent ensemble le financement total (V). Deuxièmement, déterminez le coût des capitaux propres (Re) et le coût de la dette après impôt (Rd × (1 - taux d'imposition)). Troisièmement, pondérez chacun par sa part dans le financement total : WACC = (E/V × Re) + (D/V × Rd × (1 - Tc)). Le résultat indique le pourcentage que les investissements d'une entreprise doivent rapporter simplement pour couvrir ses coûts de financement.

Question 3

Pourquoi le WACC est-il important pour la valorisation ?

Accepted Answer

Le WACC sert de taux d'actualisation dans les modèles de valorisation comme l'analyse par flux de trésorerie actualisés (DCF). Le WACC détermine ce que valent aujourd'hui les flux de trésorerie futurs d'une entreprise. Un WACC plus faible signifie une valorisation plus élevée, un WACC plus élevé une valorisation plus basse. Utiliser un mauvais WACC peut nettement surévaluer ou sous-évaluer une entreprise.

Question 4

Comment trouver le bêta à utiliser dans un calcul de WACC ?

Accepted Answer

Le bêta mesure la volatilité d'une action par rapport à l'ensemble du marché et détermine le coût des capitaux propres dans le WACC. Il est généralement publié par les fournisseurs de données financières sous forme de valeur sur 5 ans. Le calculateur WACC de Marketgenius vous épargne cette recherche : cherchez une action et il récupère automatiquement le bêta, tout en vous laissant l'ajuster avec un curseur.

Question 5

Qu'est-ce qui distingue le calculateur WACC de Marketgenius ?

Accepted Answer

Le calculateur WACC de Marketgenius renseigne automatiquement de vraies données d'entreprise comme le bêta, le cours de l'action et la dette à partir de la recherche d'actions, ce qui vous évite de rassembler les données manuellement. Chaque hypothèse (pondérations des capitaux propres et de la dette, taux sans risque, prime de risque du marché, coût de la dette, taux d'imposition) est un curseur, et le WACC se met à jour instantanément lorsque vous le déplacez.

Calculateur WACC

Qu'est-ce que le WACC ?

Formule du WACC

Qu'est-ce que le WACC ?

Formule du WACC

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